The Psychology of Finance: Understanding the Behavioural Dynamics of Markets
The Psychology of Finance, Revised Edition
拉斯．特維德 / Tvede, Lars 译者: 方耀
简介
當金融市場遇見心理學
專業投資，其實就是找到物美價廉的投資標的——找到了，你可以買進，等待價格上漲，再出脫以賺取利潤。然而，價格並非唯一的考量因素。金融商品的價格隨時隨地在改變，雖然價格終將反應價值，但是還有一些其他因素驅使價格變化。《金融心理學》探討的就是這些因素。
本書深入探討金融市場的神祕面向：市場心理如何發生，如何學習並且觀察它。某些帶動價格波動的心理機制是明智而合理的，有些則讀來令人莞爾。不過，如同我們將反覆看到的，心理機制不斷出場，和金融交易的存在時間一樣久遠。
心理因素會影響股市的波動，《金融心理學》結合行為科學和心理學理論來解釋技術分析之精髓，完整揭示市場心理驅動金融行情的變化過程。並對許多金融市場基本現象提出解釋，如多頭市場交易量何以高於空頭市場等現象。十分務實的《金融心理學》是交易員、分析師、財務顧問等金融人員，以及投資人的最佳讀本。
作者簡介
拉斯．特維德（ Lars Tvede）
曾任衍生性商品交易員、基金管理人，也是一位投資銀行家。他於1996年創立驚奇寬頻網路公司，也是聚焦歐洲避險基金的董事。特維德與家人目前定居瑞士。
特維德在書中指出，投資人面對驅動金融商品價格波動之內部動能的問題，多從技術分析的角度出發，研究市場結構與趨勢，多半相信市場價格跟隨結構化的模式變動。有趣的是，其中鮮少檢視此種做法何以有效。換言之，技術分析提供的是未經驗證的操作規則。
另外，金融研究出自科學家的手筆，那就更加艱澀難懂了，優點則在於從科學的角度出發，分析金融市場動向。結論多半是：市場趨勢是隨機波動，或十分接近隨機波動。這個結論使得研究市場價格變化的意義不大。
社會科學家與市場參與者的看法何以截然不同？特維德認為，金融資產的價格變動有其特定結構。雖然小型且流動性較低的股價多半是隨機波動，但在較具流動性的市場中，價格的變動往往並非隨機的。這可以解釋為什麼許多投資人認為市場價格的變化有一定的趨勢。
心理學可以用來解釋市場行為中的許多重要面向，包括了一般技術分析的觀點。由於心理學的科學架構較為鬆散，部分內容可能缺乏具體的研究文獻支持，本書將盡力解釋清楚。最後，希望讀者能夠從書中獲得些許樂趣，部分內容或許有些艱澀，還請多予見諒。好了，就讓我們開始吧。
譯者簡介
方耀
美國喬治城大學政治經濟學碩士，曾任職證券公司研究部，現任職銀行。著作包括《國際金融小辭典》等書。
目录
前言
第一篇 時間與未知的神祕力量第1章 理性行動者與現實世界起源看不見的手經濟預測的價值重大障礙凱因斯的創見最糟的問題技術分析論者及圖形分析論者∕神祕力量
第2章 實用的專業術語基本圖形熊市與牛市特別的投資工具圖形的選擇
第二篇 4項基本金融法則第3章 法則一：市場率先反映經濟貝伯森的晴雨計晴雨計理論的測試負一階導數晚近的調查結果債券是更好用的工具
第4章 法則二：市場是非理性的一個小試驗荷蘭1636年的崩盤南海泡沫更多泡沫1929年華爾街崩盤結論究竟是什麼？
第5章 法則三：混沌主宰一切蝴蝶效應定態混沌不可預測性作為一種內生性的特質羅伯．梅的祕密經濟及金融混沌對經濟的了解並非不重要
第6章 法則四：圖形會自我實現影響股票交易的最重要因素凱因斯和選美比賽自我?滅的圖形訊號
第三篇 人的心理學第7章 心理學的起源古早時代威廉．翁特：心理學之父結構主義學派：化約到最小單位功能主義學派：精神河流習慣的養成
第8章 主要學派行為學派：機械式的人激進行為主義心理分析學派：研究人們內心的祕密格式塔：整體不只是個別的加總人文心理學：自己創造的人生認知心理學：了解心智運作過程枝繁葉茂
第四篇 群體行為第9章 鍊金術士查爾斯．道道氏觀點進一步的闡釋並非真正的理論
第10章 當金融市場遇見心理學經濟心理學經濟心理學的歷史經濟心理學在美國的發展最相關的現象回到現實世界
第五篇 市場資訊心理學第11章 城市裡最快的遊戲大量買進特殊郵件新的情勢叢林中的馬文
第12章 無風不起浪？少年投機者當壞人採取行動卡位戰
第13章 大魚吃小魚多頭共識指標未平倉量為什麼這些原則有用？當媒體知道……社會比較與說服效果警訊相反?對是錯的嗎？
第14章 框架與態度框架和定位群體思考群體思考的症狀當金融價格變成內心定位點態度的效果
第六篇 市場趨勢心理學第15章 跟隨趨勢確認未來趨勢好、壞與醜陋時間選擇的遊戲期待落空與三重打擊反轉前的最後遲疑支撐與壓力移動平均知識態度及時間的重要性到移動平均的距離：希望與恐懼自我強化效果？計算基礎趨勢線、通道和卡位戰成交量的確認較小的圖形型態
第16章 和諧與共鳴股票市場債券外匯大宗商品
第17章 龐西騙局向張三借錢，還給李四不太美的畫面龐西的本性多頭市場中的回饋循環
第18章 熊市與牛市的差異展望理論和下跌市場當市場上漲
第七篇 區間走勢心理學第19章 懷疑與遲疑沉悶的市場並非真的沉悶
第20章 當市場過度擴張變動率
第八篇 轉折點心理學第21章 趨勢反轉時，發生什麼事？「軋空」北太平洋公司的股票零星衝突∕市場的關鍵戰役如何辨識出貨過程？時間因素的重要性
第22章 重要趨勢反轉的警告訊號趨勢反轉的相似性型態完成
第九篇 恐慌心理學第23章 追蹤猛獸足跡世界末日恐懼浪潮
第24章 動物精神穩定的人注意力、不安與焦慮金融暈眩脫韁野獸
第十篇 領先一步第25章 曝險與時機交易策略的兩項要素曝險策略為什麼使用這種奇怪做法？沉入成本的謬論傲慢、報仇和一無所有
第26章 ?滅之路
附錄一 金融心理學年表附錄二 技術分析年表附錄三 金融危機簡史附錄四 投資心理現象分析
