第一幕
1911年，巴黎歌剧院，这里正在进行当年魅影事件遗留物的拍卖会。展示台上现在放着一个音乐盒，打开后，清脆悦耳的音乐响起（面具的主题）。一个面容沧桑的老绅士罗尔（Raoul）买下了它，他凝视着音乐盒，往昔的记忆涌上心头而不竟开始低吟。而接着拍卖的是原歌剧院华丽的枝形水晶吊灯，拍卖员谈到了多年前的另一件意外，以及背后的歌剧院魅影之谜。随着电路接通，巨大的吊灯缓缓升起，整个舞台刹那光彩夺目，管风琴奏起了序曲，场景转换，整个场景突然回去到50年前的1861年。
巴黎歌剧院正在以彩排来迎接新经理和赞助人。这是歌剧《汉尼拔》（Hannibal），迦太基大将汉尼拔凯旋归来的一场，但是当演迦泰基皇后的女高音卡罗塔（Carlotta）高唱主咏叹调“Think of Me”时，幕布突然落下，人们一片惊慌，纷纷低声议论说魅影又出现了，卡罗塔愤怒的从幕布后走出来，指责剧院一再无视自己的安全，宣布罢演扬长而去。无奈中，原本演侍女的舞蹈演员克莉丝汀（Christine）被人推选出来代替卡罗塔。令人惊讶的是，完全不被新经理看好的克莉丝汀技惊四座，这时的钢琴伴奏逐渐切换成管弦乐通奏，彩排也变成了正式演出，克莉丝汀的演出获得极大成功。人们为她的声音叫好，而在二楼的一个包厢里，剧院的新赞助人，贵族罗尔也激动的注视着克莉丝汀，他惊喜地发现，对方还是自己幼时的玩伴。
克莉丝汀向挚友梅格(MEG)自述说，她的演唱能力得益于一个神秘的老师，他似乎无处不在，却从未真正出现在面前，只是不断用自己的声音引导她，就像父亲临终前所说的“音乐天使”那样令自己向往。克里斯蒂在“Angel of Music”的唱段中讲述了她的音乐天使。此时罗尔也来祝贺克莉丝汀，并坚持邀请她共进晚餐。当克莉丝汀回到化妆室，房间里却响起了魅影（Phantom）的声音。歌剧魅影“The Phantom of the Opera”的主题响起，克莉丝汀惶恐又喜悦地召唤魅影显身，魅影回答：看着镜子里的你吧，我就在那里。渐渐的，在镜中真的出现了魅影的影子，他的脸上带着一张白色的面具，威严而无法琢磨，镜子像门般滑开了，魅影从背后伸出手将克莉丝汀拉进了黑暗。
这是歌剧院的地下湖，克莉丝汀与魅影坐在一条船上，蜡烛在迷雾中闪烁着幽明的光，若有似无的风在黑暗中吹动，他们唱起了夜晚的音乐，歌声柔美。魅影带着克莉丝汀来到了地下迷宫的深处，这里就仿佛他的王国一般，克莉丝汀沉浸在梦幻般的世界和魅影美妙的“Music of the Night”中。突然她看到一具和自己一模一样的腊像正披着婚纱，吓得昏了过去，魅影温柔地把她安置在床上，在一个音乐盒的伴声中，克莉丝汀在魅影的迷宫中度过了一夜。
醒来后的克莉丝汀，面前是正沉浸于创作音乐而不能自我的魅影背影，她突然产生好奇而偷偷揭开了魅影的面具，里面出现了一张变形而极其可怖的脸。被发现自己真相的魅影暴怒而大声诅咒，但咒骂过后，他又恢复了冷静，轻声告诉克莉丝汀说自己是如此爱她，将来你也会了解这面具后的灵魂，克莉丝汀也似乎被他感动了，同情地将面具递还给魅影，魅影则将其送返地面。
不久后，还在为女主角失踪而焦头烂额的剧院经理及其他几人都收到署名为O.G.（Opera Ghost）的信，上面是魅影提出的种种要求，包括威逼要求在新剧《耳背亲王》（“Il Muto”）中让克莉丝汀演主角，而卡罗塔演一个没有台词的书童当陪衬。卡罗塔受不了这侮辱而大闹，经理等人连忙宁事息人，最后决定卡罗塔仍然唱主角，克莉丝汀演龙套。
在上演时，罗尔干脆坐进了魅影要求为其保留的第五包厢里，演到一半，剧院四面响起了魅影的诅咒，吊灯忽明忽暗，人们找不到真正的魅影所在，这时卡罗塔还在保持架子喝令克莉丝汀禁止开口，自己却突然被人捣鬼而变得嗓音嘶哑难听如同蛤蟆。在一片哄笑和混乱中，经理只得宣布让克莉丝汀临时改演主角。
但这还没完，原本一直吹嘘自己丝毫不怕魅影的控幕员布克，突然已被绳勒死而掉落到舞台上，人群尖叫着逃离剧场，而克莉丝汀恐惧地大叫罗尔名字，罗尔赶来将她带离舞台，两人仓促之中躲到了剧院天台上。
罗尔并不害怕也不相信魅影的存在，唱出了剧中著名的“All I Ask of You”来安慰克莉丝汀，两人的心在这歌声中联系起来，产生了伟大的爱情。躲在一边的魅影看着他们离去，用同样的旋律唱出了他心中的伤痛，沙哑的声音一遍遍呼唤克莉丝汀的名字，但得不到回答，和两人幸福的背影形成了鲜明的对比，愤怒的火焰要将他烧成灰烬，他诅咒说要报复两人，在他的狂笑声中，剧院的大吊灯落下，第一幕结束。
第二幕
接下来的日子里，魅影突然如同消失一般不见踪影，六个月后，剧院举行了一场化妆舞会，穿着奇装异服的人们打扮成魅影的样子唱起了剧中华丽的一首合唱“Masquerades”，庆祝和嘲笑不攻自破的对手。克莉丝汀与罗尔也在人群中，他们此时已偷偷的订婚，但因为恐惧，克莉丝汀不敢将订婚戒指带在手上。众人正在狂欢的最高潮，化妆成死神的魅影突然出现，他扯下了克莉丝汀的订婚戒指，将一封新手稿《唐璜的胜利》（Don Juan Triumphant）掷给剧院经理要求克莉丝汀继续为自己歌唱。这次经理再也不敢违抗，而罗尔觉得可以利用这个机会，因为那天演出时魅影肯定会再次到场，也将是和魅影做了结的最好机会，克莉丝汀感到为难。
魅影的真实身份是一个虽有天赋却因丑陋外表受人歧视，最后不得不躲进迷宫，也心理极度扭曲的可怜人，但他长期居住在不为人知的世界中，对歌剧院和地下迷宫的结构了如指掌。为了避开他的控制，克莉丝汀被罗尔藏在别处，但是她被自己的压抑而苦恼，最后偷偷前去自己父亲坟墓前祈祷寻求解脱。在墓碑前，她祝愿可怜的魅影也能得到幸福，她祈祷父亲能指引自己。这时魅影伪装成父亲的声音，用一曲具魅惑力的“Wandering Child”开始引诱她，克莉丝汀仿佛被父亲的影子所吸引，开始情不自禁地走向魅影，幸好这时罗尔及时赶到，两人言语的正面交锋中，魅影不敌罗尔的劝阻，克莉丝汀被带走，恼羞成怒的魅影恶毒咒骂说大家今日已成水火，要其一同为愚蠢而陪葬。
上演当晚，一切安排就绪，警察将大门一一锁上，枪手们瞄准了第五包厢，每一个人都屏住了呼吸，但是魅影迟迟没有显身。而在舞台上，他其实已经神不知鬼不觉地代替了原来的男主角Piangi，出演带着面具伪装成好友去戏弄对方妻子的唐璜。只有克莉丝汀敏感地察觉到与自己合演的正是魅影本人，两人假戏真唱，一曲“The Point of No Return”将剑拔弩张的气氛达到高潮，在两人的较量中，再一次仿佛被感动的魅影似乎失去了置克莉丝汀于死地的敌意。在魅影悲壮的歌声中，克莉丝汀鼓起了勇气，在众目睽睽之下将他的面具脱下。观众一片尖叫，警察试图冲上舞台，但一切都仿佛在魅影的操纵中，一片混乱中拉着克莉丝汀消失在地下，只有罗尔在知道魅影真相的吉瑞太太的指引下找到了进入迷宫的道路，紧追两人不舍。
迷宫深处，魅影捧着婚纱，痛恨地说是自己这扭曲的脸毒害了爱情，再一次对克莉丝汀提出，要她接受自己炙烈的爱意，罗尔赶到，却被魅影用机关抓住，并乘机以此威胁克莉丝汀。但克莉丝汀却在危急下被爱情激发出了勇气，她慢慢抬起头，流着眼泪，走到魅影的面前，告诉他自己已经不再害怕那张丑陋的脸，因为他的心比任何人都脆弱而值得同情。在华丽的音乐中，克莉丝汀亲吻了魅影的嘴唇，魅影也终于被这伟大爱情所感动和崩溃，他释放了罗尔，要求罗尔带着克莉丝汀立刻离开，把一切全都忘记。然后他面对心爱的八音盒，独自吟唱起象征告别、毁灭、和新生的咏叹调，也是最后的“All I Ask of You”，众人终于来到了这里，却已人去楼空，只在空荡荡的大厅里发现了一个面具……

该剧由真实事件和人物改编，讲述了当时船上不同阶级的乘客和船员们在面对灾难时不同的命运与结局。

第一幕

泰坦尼克号的设计师托马斯•安德鲁斯正在感慨这一前所未有的人类伟大成就（《在每个年代》）。在南安普顿，司炉弗雷德•巴雷特来到甲板上，震惊于泰坦尼克号的工程（《他们怎么造的泰坦尼克？》）。随后瞭望员弗雷德里克•福利特和无线电报操作员哈罗德•布莱德加入，三人惊叹地望着“梦幻之船”（《就是她》），船员们也陆续到达。J•布鲁斯•伊斯梅、安德鲁斯以及船长E•J•史密斯互相祝贺成为世界上“最大的移动物体”的所有人、设计师和船长。游轮的乘客到达了；三等舱和二等舱的乘客们很荣幸能够乘坐这艘史上最大的游轮的处女航（《我必须得上这艘船》）。头等舱的乘客到达了；他们的名字和成就由二等舱乘客爱丽丝•比恩进行陈述（《头等舱花名册》）。泰坦尼克号扬帆起航，全体成员祈祷她能平安航行（《泰坦尼克，一路顺风》）。

在海上，伊斯梅来到船桥上告诉史密斯他想让泰坦尼克号在周二下午到达纽约，而不是周三上午，但安德鲁斯坚持认为处女航一定要安全到达。离岸出海时，史密斯给船稍稍提了点速。在锅炉房，巴雷特虽然不同意这么一艘新船这样提速，但只能遵从（《巴雷特之歌》）。

随着航程继续进行，伊斯梅又要求进一步提速，这样游轮名气能更响。尽管安德鲁斯反对并警告他们目前的航线上有冰山，史密斯仍然照做了。史密斯敬仰着大副默多克的素质，认为他可以独当一面下指令，但默多克觉得他还无法承担这项责任（《成为船长》）。

在二等舱中，爱丽丝•比恩渴望着一等舱的高贵，但她的丈夫埃德加，一个成功的五金店主，则已经满足于他们的现状。查尔斯•克拉克要前往美国当一名记者，他的未婚妻卡洛琳•耐维尔陪伴他一同前往。卡洛琳的父亲反对他们订婚，所以两人决定私奔到美国。在头等舱中，各行各业的大鳄们又开始细数人类近期的成果，而泰坦尼克号是其中的巅峰（《这个时代多么卓越！》）。在统舱中，三个名叫凯特的爱尔兰小姑娘和其他三等舱的乘客们一起梦想着在美国有更多的机会等待着他们（《淑女的女仆》）。凯特•麦克格文被一个和她们同行的年轻人吉姆•法雷尔迷住了。

在无线电报室中，布莱德面对乘客们要发送的大量私人电报不知所措，但他还是抽空把巴雷特给他女朋友的求婚电报发出去了（《求婚/夜色璀璨》）。

周日早上，头等舱的乘客开始参加宗教活动（《上帝助我》），随后他们来到甲板上开始闲聊“最新消息”。爱丽丝•比恩混入了这些乘客，但她几次都被警戒乘务员赶走。埃德加找到她，两人争吵起了各自的生活方式选择（《我跳舞了》）。夜晚临近，气温下降，瞭望员福利特感到天气情况很难看清冰山（《没有月亮》）。甲板上，凯特•麦克格文告诉法雷尔她需要结婚，因为她怀着一个已婚男人的孩子，法雷尔答应了。老年乘客伊思多尔和伊达•斯特劳斯讨论着他们未来几年的计划，同时在头等舱吸烟室，夏洛特•德雷克•卡尔多扎加入了头等舱男乘客们的牌局，引起了骚动（《秋天》）。

突然，福利特看到了冰山，立即通知了船桥。船桥上的高级船员默多克采取了躲避措施，但泰坦尼克号还是撞上了冰山。

第二幕

乘务员们开始叫醒困惑的乘客们，但他们自己也不清楚更多的信息（《快起来，快起来》）。史密斯船长来到船桥，了解了情况。他命令所有的乘客都穿上救生衣，布莱德开始发送遇险警报，安德鲁斯去排查损坏情况。安德鲁斯告诉史密斯和伊斯梅，船体损伤已经超出了游轮设计能够承受的范围，游轮将会沉没，安德鲁斯提醒他们，船上的救生艇只够一半乘客使用。

头等舱的餐厅里，乘客们不愿相信游轮出了问题，又因为半夜被叫醒有些生气（《在豪华大厅里穿着睡衣》）。船员们向他们保证不用恐慌。一辆餐车此时突然自己动了起来，说明船体已经开始倾斜，大家这才意识到游轮已经身处险境。所有的乘客和船员都迅速冲向救生艇。

在三等舱中，三个凯特和法雷尔想设法去救生艇甲板，但直到得到巴雷特的帮助才顺利到达（《楼梯》）。史密斯来到无线电室，布莱德告诉他，附近能够提供帮助的只有卡帕西亚号，但无法在泰坦尼克号沉没赶到。史密斯、安德鲁斯和伊斯梅因为谁该负责这场灾难争吵起来（《责怪》）。

妇女和儿童被下令优先乘坐救生艇，男乘客们必须留在后面（《前往救生艇》）。默多克命令福利特和巴雷特坐最后一艘救生艇帮忙一起划桨，但巴雷特不知道如何划船，于是就让会划船的法雷尔坐了上去。巴雷特向他不在场的女友道别，其他的乘客也在向他们的挚爱道别（《我们明天会再见》）。

船上的服务生告诉船长，所有的救生艇都开走了，游轮上剩下的人只能接受他们的命运。默多克告诉船长他为这次海难负全部的责任，但史密斯原谅了他，开始哀叹他的职业生涯中从未经历任何事故。头等舱乘务员亨利•艾切斯开始祈祷（《成为船长（重唱）》）。伊思多尔和伊达•斯特劳斯（伊达拒绝把她丈夫一个人留在船上）互相肯定了两人长久的爱情（《依然》）。就在船长宣布游轮正式沉没时，没穿救生衣的安德鲁斯仍在头等舱的吸烟室，牵挂着游轮的设计图。他想象着重新设计泰坦尼克号，直到最后他的灵魂随着泰坦尼克号完全沉没在海浪而离去（《安德鲁斯先生的愿景》）。

清晨，卡帕西亚号救起了幸存者。许多人开始述说泰坦尼克号的悲剧，哀悼沉船和遇难的人们。布莱德和伊斯梅和几个幸存者讨论起了避免这场灾难的可能性（《沉没》）。幸存者们表达了他们有朝一日还能和失去的挚爱和梦想再次团聚的一天（《在每个年代/终曲》）。

这是一场为庆祝音乐剧《剧院魅影》成功上演25周年的音乐会，地点在英国伦敦的皇家阿尔伯特大厅（Royal Albert Hall）。活动于2011年10月1日晚、次日下午和晚上，一共进行了3场声势浩大的演出，为到场的音乐剧迷们奉献了一次震撼人心的视听盛宴。演出同时，其实况录像也在英美的大银幕上映。
阵容方面，伊朗裔加拿大音乐剧男演员Ramin Karimloo领衔主演男主角幽灵（The Phantom），美国音乐剧女演员Sierra Boggess饰演女主角克里斯蒂（Christine Daaé）。两人在韦伯2010年的一部作为《剧院魅影》续集的新剧《魅影：爱无止尽》（Love Never Dies）中，曾联袂合作，是《Love Never Dies》伦敦首演版的男女主角。而在此之前，Ramin Karimloo曾在07至09年《剧院魅影》伦敦版剧组扮演幽灵；而Sierra Boggess是《魅影》拉斯维加斯首演版的Christine，因此二人虽然早已对各自的角色驾轻就熟，而且有过合作经历，但这3场音乐会之前还不曾同台演绎过这部韦伯的经典名剧。演出最后，来自世界各地的《魅影》原创艺术家们一同上台，庆祝他们为之奉献的舞台经典。
音乐剧《剧院魅影》（The Phantom of The Opera）由安德鲁•劳埃德•韦伯（Andrew Lloyd Webber）作曲创作，改编自法国小说家Gaston Leroux的同名小说,被认为是音乐剧的一部撼世之作。该剧自1986年在伦敦西区首演以来，长盛不衰，成为伦敦西区第二长寿的音乐剧（在伦敦目前仅次于《悲惨世界》）。在美国纽约百老汇，该剧的纽约制作版自1988年上演至今，于2006年打破了由《猫》创造的连演纪录，成为了百老汇历史上最长寿的音乐剧。2004年，由乔尔•舒马赫导演的电影版本上映。在世界范围内，该剧取得了近60多项主要的戏剧奖项。截止到2011年，已在全球27个国家、145个城市上演过，发行过不同语言、不同制作版本的唱片。2004年，该剧第一次与中国大陆观众见面，当时的亚洲巡演制作版剧组，在上海大剧院连演近百场，轰动申城的文艺界，成为上海年度文化盛事之一。25年来，《剧院魅影》累计票房收入超过到32亿，压倒任何一部电影作品。目前该剧的英语剧组版本在伦敦、纽约、拉斯维加斯三地常驻当地剧院演出。
关于这部戏的创作团队，金牌戏剧制作人卡梅隆•麦金托什（Cameron Mackintosh）是该剧从早期创作、上演到现如今运营的制作人，Charles Hart和Richard Stilgoe作词，舞台版总导演是著名舞台剧导演Harold Prince。