沦陷时期上海某公寓里各式人物之间，尔虞我诈和勾心斗角的关系，暴露了当时上层社会的黑暗面。

一个春光明媚的下午，庄周在午睡中梦见自己化为蝴蝶。醒后刚把怪梦告诉夫人田氏，忽听门外传来车马喧闹声，原来是楚国的大臣奉了楚王之命，来请庄周去做宰相，同时，楚王的儿子王孙久慕庄周的大名，想顺便拜其为师。庄周隐居山林，淡泊名利，便婉言谢绝了他们的好意。田氏在窗外窥望楚使，与王孙撞了一个满怀，田氏连忙回避，王孙拾起了田氏鬓边掉下的碧桃花，不禁心有所动，王孙和楚使告别回国。庄周与田氏到后山散步，忽见一个寡妇在扇坟，田氏问其原因，寡妇说道，先夫留有遗言只有等坟上的土干自己才能嫁人。田氏觉得寡妇太无心肝，颇为愤慨，对庄周表明若夫死自己决不嫁人。庄周见她还未觉悟人生原是春梦，就借此机会在闲谈中将她引入幻想的境界。在幻想中，庄周忽然死了，田氏痛不欲生，在小婢青儿和庄周的弟子蔺且的劝慰下，她才没有殉夫。大殓时，蔺且刚把庄周生前心爱的灵芝草放入棺内，王孙前来吊唁，一定要尽弟子之礼守灵三年，并备了厚礼拜见田氏，得到应允后住了下来。田氏和王孙二人虽然循规蹈矩，但朝夕相见，日久生情。田氏虽然孤贞自守，却禁不住心猿意马，渐渐地情思恍惚，茶饭无心，偶然到后山散步解闷，偏又遇见了王孙，真是梦魂中冤家。终于在一个月夜，田氏与王孙相会，王孙向田氏求婚，以玉佩作为定情物，田氏情不自禁地接受了。田氏等到热情过后，觉得对不起先夫，悔愧交加。田氏将玉佩还给王孙，并要他在第二天回到楚国。王孙无奈只得收拾行装。王孙前来辞行，田氏又不忍他离开，并不顾一切要与王孙结婚。不顾人言可畏，良心的谴责，将先夫的棺木放在后山的仙人洞，把灵堂改为结婚的礼堂，蔺且向她抗议，田氏将他赶出家门。婚后，王孙忽然得了急性的心痛，据人讲只有灵芝草才能医好。于是，田氏拿着斧子深夜独自来到仙人洞，想把庄周棺木中的灵芝草取出来给王孙治病。她用利斧劈棺，不想棺木自动打开，庄周飘然坐了起来，田氏大骇间觉得眼前发黑，等到睁开眼睛一看，方知自己仍旧在书斋中，正在和庄周闲谈。她羞愧满面，回到卧室后想到自杀，却被庄周拉住，告诉她这不过是一个梦中之梦，何必认真。田氏哑然失笑，顿时觉悟了。庄周见状欢乐而歌。歌声飘落小园，满园春色如画，碧桃花下蝴蝶飞舞。

大地主方家共有四房人，同于大宅内共住。大房寡妇程氏担忧势弱被欺，硬要刚守寡的媳妇假装有孕。二房大康懦弱，只有体弱多病的儿子性伟。三房永康和妻子谢氏只得一名女儿竹萍。四房寡妇周氏则给十二岁的儿子性海娶了童养媳兰香。

恩爱小夫妻伍启文和杨霞芝生活和美，启文要给霞芝买钻戒，以取悦之。他向王尔思经理提议加薪水，被开除，从此失业在家。霞芝在广告公司找到工作，许经理是能干的女子，定下规矩，只聘用未婚女子。于是，霞芝隐满婚史。启文独自在家无事，与邻居交际花妲妮熟悉，妲妮是王尔思的情人。霞芝知道后很生气，故意与许经理的儿子宋竹同往来。许经理是离婚女人，丈夫因她太专注工作而离开。霞芝怀孕，许经理希望她与竹同快快结婚，竹同的父亲要到霞芝家里来查看，看看她是否是只会工作不会生活的女人。病倒的启文只好住到妲妮家，正好遇到妲妮和尔思回家，尔思太太又至，于是，误会重重。