一桩残忍至极的灭门血案轰动武林，让江湖义士们人人为之震怒，虽然时间匆匆流逝，一晃眼二十年过去，但血案的余波依旧在武林中徐徐搅动，将与之有所牵连之人世一一牵扯其中。
傅红雪（吴岱融 饰）本以为自己是当年惨案遗孤，一直在沈三娘（高妙思 饰）和情人翠浓（谢宁 饰）的帮助下追寻事件幕后的凶手，翠浓甚至为此丢掉了性命，然而，让傅红雪没有想到的是，他的真正身世揭露之时，一切都是竹篮打水一场空。叶开（张兆辉 饰）是小李飞刀的传人，于无意之中发现了自己和血案之间的关联。真凶马空群（秦沛 饰）的行踪渐渐浮出水面，而神秘杀手路小佳（李家声 饰）亦决定同傅红雪一试高下。

故事發生于春秋戰國，孫臏（歐瑞偉）、龐涓（黃日華）乃患難之交。同學道于鬼穀子（白英）門下。臏之叔父孫喬一家為保“孫子兵法”，遭殺手組織首腦聶雲（劉丹）之義女鐘離豔（王綺琴）所殺，喬臨終命臏往孫蘭尋兵法。臏在鬼穀子協助下，尋到孫蘭，殺手追至，蘭犧牲，臨終前把女兒百里香（鄭豔鳳）交托於臏，二人隨鬼穀子回鬼穀學道。司馬靜（龔慈恩）父司馬平被謀殺。靜投靠鬼穀子。與臏、涓、香等產生一段多角戀情，但臏心中只鍾情於豔。及後，涓下山投魏，但魏王倚重孫臏，加上涓不滿靜暗戀臏，對臏痛恨，設計陷害臏，臏受盡屈辱，才逃過一死，施計報復，終誅惡除奸，但豔、香因助他而死，孫臏黯然返回鬼穀，專心學道。

馮笑娟(梅小惠飾)欲移民，勸服了丈夫常耀華(廖啟智飾)一起移民去加拿大，但二人其實無錢又無門路，於是苦思如何才能移去加拿大。
他們首先想到的是借肚生仔，讓兒子在加出生，仍後讓父母華與華妻入藉當地。後來二人發覺加移民法例修改，此法行不通，於是再想其他辦法。
二人決定用假結婚方法移民，於是二人離婚，令華妻假結婚，先到當地，將來再申請華過去，但當二人洗了十多萬，成功讓華妻過去後，華妻卻被當地警方查出，被譴返香港。
最後華又想到投資移民，他去學做水喉佬以令自己有一技之長，之後他又攪集體投資，叫親戚好友投資在他們身上，攪一間公司逐個親友申請過去，結果二人成功能移民，但最後卻被移民官發覺講大話，二人終移民失敗，但能留在香港卻十分歡喜。