唐明皇（赵文林 饰）非常宠爱自己的妃子杨玉环（王芳 饰），神仙嫦娥在睡梦中将杨玉环招上月宫，传授了她“霓裳羽衣”的仙乐，梦醒之后，杨玉环凭借着在梦中的记忆同唐明皇共同创作了《霓裳羽衣曲》，两人之间的感情进一步加深。杨玉环的哥哥杨国忠位列丞相，因为妹妹受宠便在朝廷里为非作歹，而唐明皇对杨玉环的宠爱也招致了大臣和平民的不满。
然而两人的幸福时光并没有维持太久，暴乱发生了，唐明皇为了填下大计而舍弃了杨玉环，后者悲伤赴死。暴乱平息后，唐明皇非常的想念杨玉环，而织女也同情杨玉环的遭遇，破格让她成为了神仙。

这是一个流传很久的悲情故事。受封建礼教根深蒂固的影响，南安太守之女杜丽娘（张继青 饰），十六年来按双亲大人封建伦常教导，恪守女儿本分，不出闺房半步。家中丫环春香（徐华 饰）偶然发现杜府家中有一座风景秀美的后花园，有意引小姐赏春游玩，杜丽娘刚开始以父命难违为托辞不肯走出闺房，经不起春香百般逗引，终于来到后花园，既被美好春光折服，自叹辜负了太多良辰美景。回到闺房，彻夜难眠，被压抑许久的爱情芳心怦然萌动。入夜后，一位梦神前来叩魂，引导她与倜傥公子柳梦梅（王亨恺 饰）相遇并相爱，怎知醒来后，却是南柯一梦，杜丽娘万般凄凉......

钱惠丽 .... 贾宝玉
单仰萍 .... 林黛玉
陈颖 .... 薛宝钗
方亚芬 .... 王熙凤
章海灵 .... 贾母
黄慧 .... 贾政
华怡青 .... 元妃
张永梅 .... 紫鹃
章瑞虹 .... 琪官
由泰国正大集团斥巨资与上海越剧院、上海文广集团强强联手，采用高清(HTDV)技术，聘请著名导演胡雪扬执导，拍摄了中国首部高清电视电影戏曲艺术片—— 新版越剧《红楼梦》。该片保留了电影版《红楼梦》中所有经典唱段，与原电影版相比，场面更恢宏，色彩更艳丽画面更清晰，手段更新颖。

林黛玉（王文娟 饰）告别父亲，千里迢迢来至荣国府的外祖母家，遇见了表兄贾宝玉（徐玉兰 饰），两个玉儿情投意合，互为知己。宝玉和黛玉偷读西厢，明了彼此的心意；之后宝玉当面驳斥薛宝钗，在袭人面前为黛玉正名；因金钏一事，公子哥饱受一顿毒打，惹来祖母、姐妹的关心。更因一次误会，令黛玉上演葬花一幕。宝玉迷茫中道出心事，却为袭人得知。袭人将之诉于王夫人，王熙凤献出偷梁换柱的调包计，假借林姑娘之名让宝玉娶宝钗为妻。这边厢，锣鼓喧天共贺新人；那边厢，林姑娘泪尽心死魂归太虚……
本片根据中国古典名著《红楼梦》重要段落改编，由著名越剧表演艺术家王文娟和徐玉兰联袂出演。著名导演李翰祥当年曾在上海看过徐玉兰的表演，并将其经典风格及唱腔运用到电影《金玉良缘红楼梦》中。