金刀寨少寨主陈石星前往泰山，侦查本寨驻山东绝大多数兄弟在南大门集体遇害的真相。途中他邂逅一名叫龙瑚的少女，她是告老还乡的兵部侍郎龙文光之女。他在杀死一名锦衣卫官员后搜获太监汪直给龙瑚父亲龙文光的一封信，遂乘机混进龙府，在龙府查明，文光以告老还乡之名前往泰山系奉汪命，旨在与瓦剌国议和，并串通叛徒制造了南天门的惨案；他还意外得知文光害友谋夺朋友妻女的秘密。他处死了叛徒，向龙瑚说明了真相。两人双剑合壁杀死了文光，使汪直议和阴谋彻底破产。

清朝年间，武当派弟子卓一航（原文庆 饰）与练霓裳（黄碧仁 饰）相恋，无奈二人不被同门接受遗憾分开，练霓裳一夜白头成为白发魔女。十几年后悔明大师派徒弟杨云聪（秦伟 饰）、楚昭南（沈辉豪 饰）下山对抗清廷。纳兰将军的女儿纳兰明慧（郭淑娴 饰）与白发魔女的徒弟飞红巾哈玛雅（黄嫊芳 饰）都爱上了杨云聪，杨云聪与明慧相爱生下了女儿易兰珠（郭淑娴 饰），但却因身份悬殊而分开。明慧被迫嫁给了多铎王爷，杨云聪跟飞红巾也因误会而决裂，飞红巾也一夜白头，但她却收养了易兰珠。若干年后，楚昭南投靠清廷为非作歹，易兰珠长大成人后也难逃红颜白发的命运，为了对付楚昭南，杨云聪与飞红巾冰释前嫌，二人合力终于铲除了这一武林大害。而卓一航与练霓裳的纠葛也终于结束。
本剧改编自梁羽生的武侠小说《白发魔女传》《塞外奇侠传》和《七剑下天山》。