這部金庸電影拍攝於1980年，由張徹導演，倪匡與張徹攜手編劇，錢小豪飾胡斐、郭追飾苗人鳳、鹿峰飾胡一刀、黃敏儀飾程靈素、楚湘雲飾南蘭。故事描述，十八年前，胡斐之父一刀（鹿峰），與苗交換刀劍比武，被己刀傷，繼而身亡，原來胡之刀早被田歸農（江生）塗上毒藥；苗妻南蘭被田勾引，竟拋夫棄女，後田更以毒粉弄瞎苗雙眼；斐見苗受此遭遇，決定代其向藥王求救，亦因此碰上一生中最愛的藥王傳人程靈素……

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李翰祥以荒诞为包装，透过三个青山精神病院病人讲述的奇异经历，带出因果报应的讯息。
王致和（谷峰 饰）无意得到通灵玩意，许下三个愿望，虽然愿望灵验之极，结果落得家散人亡；
风尘女孟薇（陈维英 饰）被情人林坤全（思维 饰）害死，变成水鬼复仇；
艳丽女子萧云玉（楚湘云 饰）香消玉殒后，仍不断在人间走动，盗坟贼挖开萧云玉坟墓盗取陪葬珠宝并奸尸，终被萧云玉追杀致死……