宁采臣（张国荣 饰）与燕赤霞（午马 饰）安葬好小倩的骨灰后，分道扬镳。宁采臣回到世间，正是奸臣当道，朝政混乱，民生困苦的时代。宁偶入一家黑店，险被残杀之际又被捕快误抓入狱，遇到名士诸葛卧龙（谷峰 饰），得其相救。逃出狱后路经一所荒寺，被年青鬼马道士知秋一叶（张学友 饰）缠上，误会不断。山庄中阴森恐布，隐藏着一只巨尸，然巨尸未现，却出现一伙白衣鬼魂。宁偶摘掉其中一女子面具，发现其竟与昔日恋人小倩（王祖贤 饰）一模一样……

路易（张国荣 饰）是一名大红大紫的歌星，一次偶然中，他结识了舞蹈演员安妮塔（梅艳芳 饰），两人一见倾心犹如干柴烈火，结成了一段浪漫又刺激的露水情缘。路易发现了安妮塔杰出的歌唱天赋，便顺水推舟将她捧上了乐坛。之后，一个名叫茱莉亚（王祖贤 饰）的女人走进了路易的生活，漂亮的茱莉亚很快就虏获了路易的真心，但很快路易便发现，茱莉亚的身后掩藏了一个惊人的秘密。
感情上受到了伤害，路易离开了茱莉亚流落异国，在那里，他遇见了越南女孩软玉诗（叶童 饰），玉诗的温柔和善良温暖了路易的心灵。在感情上屡受挫折的路易这一次是否能够把握难能可贵的真爱呢？

水师提督顾长风（于荣光饰）奉朝廷之命带领西班牙舰队探访黑木崖，过程中西班牙领队欲打开东方不败的棺木与视东方不败为偶像的顾长风发生争执。正在此时黑木崖上忽然现身一怪人（刘洵饰），可以以掌接西班牙火枪子弹。顾长风被怪人所救，却身受内伤，坚信其便是东方不败，坚持要一见其真面目 ，虽死无憾。怪人一偿所愿，让其看自己的庐山真面目，正是当年风采依旧的东方不败（林青霞饰）。顾长风告诉东方不败江湖上有很多人正在冒充他的名号为非作歹，东方不败于是决定留其性命，让他看着自己重出江湖。与此同时，东方不败旧时爱妾雪千寻（王祖贤饰）正率领着一群苗人打着东方不败的旗号与日本倭寇就海域问题谈判，雪千寻痴心不改，重组神教只是为了等待爱人归来......

1930年代的苏州，以超凡脱俗的容貌和绝佳的昆曲造诣红极一时的得月楼歌妓翠花（宫泽里惠）嫁入当地豪门荣府，却遭遇荣家上下的冷落。荣兰（王祖贤）是荣家的亲戚，虽为女儿身却有男儿之志，一心想做巾帼英雄报效国家。翠花与荣兰结识后因合演昆曲《牡丹亭》生出情愫，终因越轨之举被荣家驱逐出门，被迫暂借荣兰处所安身。
风流倜傥的邢志刚（吴彦祖）的到来为两个女人的生活带来意外波动。因为唤醒了原始冲动，荣兰对邢志刚一见倾心，可是世事无常，落花有情难保流水就有意。而翠花眼见荣兰的移情，也只能无可奈何地黯然身伤。

广告公司任职的武德辉（刘德华 饰）与同事厉迟（陈百祥 饰）前往大陆公干，顺便走私出土文物。他们无意中发现了一个秘洞，得到了一本武功秘籍，并且救出了冷冻在山洞中的元朝云萝公主（王祖贤 饰）和侍女小蛮（梅小惠 饰），但是也无意中放出了邪派高手天残（元华 饰）。原本就精通多国语言的公主在 现代社会中如鱼得水，而阿辉与阿迟在两个古代女子的帮助下也分别练成如来神掌与七旋斩，成功地完成了屌丝到大侠的逆袭。但正当二人春风得意的时候，天残出现了，誓要抢走云萝公主。一次天残追杀到阿迟家中，幸亏他误把阿迟父亲（曹达华 饰）认成大侠龙剑飞才使云萝公主和小蛮成功逃走，但是阿辉和阿迟却被他抓住。在大陆特异功能人士（刘询 饰）的帮助下，阿辉终于练成了如来神掌的最后一式“万佛朝宗”，战胜了天残拯救了公主的命运。