蒋南孙（张曼玉饰）和朱锁锁（钟楚红饰）在金色的太阳雨下相遇，性格不同年纪相仿的她们成为莫逆。二人偶遇中日混血男子宋家明，在海洋公园开心玩乐过后又失去联系，但是年轻的她们不在意，总觉得前路还有更好的。中学毕业后南孙继续升读大学，锁锁出来工作。懂得利用本钱的锁锁总是搬家，一次比一次豪华。而大学毕业后的南孙从低做起，不免觉得挨得辛苦。重遇宋家明对于南孙来说是乌云里的阳光，面对家明对锁锁现状的追问，南孙敏感地避而不答。南孙父亲炒楼失败，突发心脏病死亡。锁锁大方出手相助，帮蒋家渡过难关。南孙觉得自己不应该自私，让锁锁和家明见面了。
她们的友情经过流金岁月的洗礼，只有更醇，不见削弱。

民国初期国家动荡，军阀割据民不聊生。曹云（林青霞 饰）是大军阀曹将军的女儿，也是一个爱国者。她不愿见到父亲帮助袁世凯以国家的名义向外国银行借贷巨款，使得国家的财务状况雪上加霜，于是偷偷与革命人士联络。但一边是国家一边是父亲，这也让曹云不知如何取舍而陷入内心的挣扎。白妞（叶倩文 饰）从小在春和班长大，被班主的父亲（午马 饰）当作使唤丫环，痴迷唱戏的她一直希望登台表演却没有机会。湘红（钟楚红 饰）是个贪财的歌妓，趁某军阀逃跑时偷走其家中一大箱珠宝，却误打误撞让珠宝箱混入了春和班的行李里。这三位在机缘巧合下结识，共同谱写出一段巾帼传奇......

不幸的童年经历让梅（张曼玉 饰）被迫沦落风尘，心中依旧对爱有所期待的她终于遇见了可以托付终身的男人，无奈两人身份悬殊，之间的感情保守他人非议，岌岌可危。波什（郑裕玲 饰）曾经差一点就要嫁为人妻，哪知道男友的真实目的竟然想利用她的色相赚钱。吉吉（钟楚红 饰）做舞女是为了筹钱帮助自己身陷囹圄的丈夫，没想到，出狱后，丈夫非但不感恩吉吉的帮助，反而将她抛弃，在悲痛和愤怒之中，吉吉终于看透了人性的残酷。
在马嘉烈（胡锦 饰）的手下，三个舞女在欢场沉浮，尝尽了人情冷暖世态炎凉，与此同时，表面上刻薄势利的马嘉烈，其实亦是一名敢爱敢恨的性情女子。