This film is set during the Japanese occupation of China circa WWII. In it, the Japanese occupiers (and the Chinese Quislings who work for them) are portrayed as total monsters who kill children and rape all women. The heroes are resistance fighters who oppose the occupation.

民間傳說玄天上帝在雪山修道時，曾用戒刀剖腹洗腸，由於日月精華的治練，戒刀修成陽體，刀鞘修成陰體，各自化為人形。刀鞘上天管理瑤池桃園，賜名桃花仙子；戒刀為成正果，在盪魔山上興妖作怪，被天兵擒往金闕斬妖台上待斬，太上老君念他修行千年，功果不易，於是出面搭救，委任戒刀為兜率宮的盒童，不料戒刀惡習難改，偷學天罡正訣後又私自下凡，降生在商朝士大夫家，取名周乾；桃花仙子奉玉旨下凡擒拿，生在任太公家，因她相貌美麗，鄰里譽為桃花女。二人自小就有神力，後來相遇而鬥法，周乾更設計於凶神下降之日迎娶桃花女，藉機以弔喪二神沖剋，而桃花女則計中有計，在出閣當天，派人準備二尺紅綾鋪地，花轎上鏽八洞神仙，並焚以檀香柏葉，身穿大紅蟒袍，下轎時，頭蓋篩籮，腳踏紅綾而不沾泥以天羅地網辟制凶神惡煞，二人各施本領，驚動巡天御史，上報玄天上帝，玄帝命龜蛇二將召二人晉見，真武賜與二人金丹，令二人一齊鎮守於武當山真武廟。
編劇侯孝賢1947年生，廣東梅縣人，國立藝專電影科畢業，1973年進入電影界，擔任李行的場記、助導，並從事編劇，作品有《桃花女鬥周公》、《早安台北》、《蹦蹦一串心》等。

施大全(崔福生贏飾)女兒施雅惠(徐楓飾)，陳文泰(曹健飾)兒子陳家凱(鄧光榮飾)是服裝界勁敵，雙方利用兒女作間諜試探商機，兩人互相虛偽的對對方表示追求之意，但其實彼此都沒有好感，只是打算彼此利用而已。 農家少女林春蘭(林鳳嬌飾)來台北就學，誤打誤撞進入陳文泰家庭，她熱情純真，不但撮合蔡大偉(秦漢飾)與陳家凱之妹(鄧美芳飾)的姻緣，也揭穿施大全家族的商業陰謀。 陳家凱對來自農村的林春蘭逐漸產生好感，開車協助林春蘭四處尋覓賃屋，屋主對獨身少女租屋條件苛求甚多，加上林春蘭的行李屢屢發生狀況、林春蘭在不得已的狀況下只得寄居陳家..。

仇三(马骥饰)是黑道枭雄，他以黑帖传递至民间借银粮。万家庄收到仇三的黑帖，拒借巨款。九叔公(葛香亭饰)和少庄主顺官(余继孔饰)商量护庄事项。绣花枕(白鹰饰)归来，也支援抗暴。庄主千金梅香(韩湘琴饰)赠绣花枕锦巾，但庄民却对他不满。庄主知道难逃大劫，派绣花枕护送顺官入城……

讲述蔡鄂忍辱负重，最后终于揭竿而起反对袁世凯的故事。

青年作家室内装饰家冯凯正在海滨设计装修一间豪华别墅的工程，少女为了偷窥姑妈的催眠医术，悄悄爬了进来。冯凯听说，为了好奇，竟和少女玉芳携手合作，进一步并做了玉芳试验的对象。
在朝夕相处下冯凯深为玉芳的天真淘气作风倾心，同时由玉芳口中获悉她们三代以来都是以巫术为生。在科家昌明的今天，本不可能尚有女巫的事，但冯凯却亲眼看见玉芳的大姑妈竟能以催眠术使一个瘫痪的老病人逐步逐步的走路。
冯凯又从玉芳口中得悉，巫术的祖师爷陈凡本是个捏面人的小贩，因沉迷法术会在山中潜修三年。可惜道心未坚，不能看破红尘，虽学得了隐身术，竟因运用不当，以至失传。
玉芳失踪了！冯凯为之失魂落魄地寻找。一天，冯凯却在青山酒店，踏破铁鞋无觅处，得来全不费工夫，遇见了久别重逢的玉芳正在和三姑妈张美姗在饮茶，经玉芳之介绍而认识并得知她一共有三姐妹，美宝、美珍，过的都是以四海为家，烂漫风流的女巫生活。
张玉芳想一心一意想学做女巫，瞒了大姑妈约了冯凯在密室中试验巫术，但念错了咒语，几乎置冯凯于死地，幸大姑妈及时回家，发现了玉芳不求上进甘心学做女巫的事，使美宝非常伤心，在她的设想希望玉芳不再踏上一代的覆辙，好好地过幸福的家庭生活。
盛怒之下，大姑妈竟使玉芳受催眠去跳楼，但三姑妈张美姗违背了神的主意，救回了玉芳性命，玉芳愿意神前立誓做了女巫，美姗也被大姐逐出了家门，并且许下毒愿，当神的牙齿变红的时候，就是她生命终结的讯号。
果然，冯凯的装饰生意一落千丈，两人从大酒店搬到小旅馆，幸美姗处之泰然，不以为苦，一日隔邻寻芳客消魂晕厥，美姗竟好奇地问三道四，心情大坏的冯凯借题发挥而致两人起争执，争执下一瓶红颜料竟掷中美姗牙齿，当日的谶语不幸言中：神的牙齿变红时就是美姗生命终结的信号。
翌日，冯凯醒来不见美姗的人影，从此芳踪已杳，茫茫人海中只留下一片空白美丽而似梦幻的回忆。