殷超凡(秦祥林 飾)出身富裕之家，有個美麗的未婚妻，他卻愛上了貧窮且和智障弟弟相依為命的芷紜(林青霞 飾)，兩人的戀情不被殷家許可，受到父母百般阻擾，芷紜因此離開了超凡，但殷超凡對芷紜的愛始終不變，這份堅持終於感動父母。

高凌风（秦祥林 饰）是一名年轻有为意气风发的大学生，一天，他邂逅了美丽温柔的夏小蝉（林青霞 饰），从未知晓爱情是何种滋味的他就这样轻而易举的坠入了情网。很快，高凌风就发现，夏小蝉的追求着不止自己一个，还有何怀祖（石峰 饰）。何怀祖同样是一个各方面都很优秀的人，为了虏获夏小蝉的芳心，高凌风在方方面面都要同何怀祖争个高下，但总是落败。
最终，高凌风以一曲情歌为自己扳回一城，但无奈最终夏小蝉还是选择了跟何怀祖一起出国深造。高凌风虽然痛恨夏小蝉的背叛，但同时又深爱着她，他陷入了两极的情绪之中，开始自暴自弃起来。

这部影片是以喜、怒、哀、乐为主题的四个故事组成。其中一个故事“喜”，在一个阴森的夜里：一位白衣女子突然出现在一个书生家，起初书生很害怕，但却被她的美貌所吸引，与她共度一宵。第二天晚上，书生想把那个女鬼再引来，便到她的墓上请她。谁知那墓是另一个人的，所以引来的是一个相貌奇丑的女鬼。

《金大班的最后一夜》改编自作家白先勇的同名小说。叙述的是三十年代至五十年代，从上海“百乐门”到台北“夜巴黎”的一段风花雪月的故事。它讲述了一位风华绝代的舞女大班及“百乐门”四大美女的风月传奇和悲情因缘。这是一部由轻歌与曼舞、灯红与酒绿、朱颜与白发、香鬓与俪影、西装与旗袍、金钱与爱情、苍凉与华丽交织而成的醉梦人生。

从古代、民初到现代，从贵族、戏班、到市井小民，两男一女轮回三世，冤冤相报的爱情悲剧。
《第一世》，明朝锦衣卫高手奉命护送一官员之女赴京，嫁给锦衣卫右都督作侍妾。途中他为将女子占为己有，杀尽随行人员，将女子掳入山隐居。女子的未婚夫为义军首领，为救未婚妻，一直尾随于后。在山中经过一场恶斗，将锦衣卫双眼刺瞎，女子二人亦惨死于锦衣卫之手。
《第二世》，民国初年，一个戏班经营遇到困难，正当无法维持之际，得到一富家公子的大力协助。公子与戏班花旦初见时即感曾在冥冥中相识。两人一见钟情，以身相许。公子之母坚决反对娶戏子为妻。花旦的师兄已暗恋师妹多年，因妒嫉师妹与公子相好，在演出《坐楼杀惜》时，假戏真做，将师妹杀死。
《第三世》，当代澎湖岛上一个法师及其做乩童的兄弟相依为命。一个现代舞蹈女艺人来到澎湖渔村 ，与乩童偶遇，一见钟情。女艺人要带乩童到台北去开拓新生活。乩童陷入传统势力与现代思想，亲情与爱情的矛盾之中。最后，在一次法会中，乩童不肯爬刀梯。法师无奈，只好自己爬上刀梯，不幸失足身死。乩童与女艺人终于结为夫妻。