八十年代的香港，许多无所事事的少男少女喜欢夜晚晃荡在街头，想做“飞仔飞女”，又学得不成样子。阿日一伙人这天夜里遇到一辆跑车停在路边，一时心痒边偷了来玩，路过加油站时候，几个人又想抢劫，却不慎错手杀了人。恰逢两名警察路过此地加油，阿日他们情急之下打翻一屋子红油漆，装成加油站员工的样子，给屋子刷漆，收警察油钱，有惊无险之后，几个人逃离现场，但等待他们的，确是一场更大的混乱和杀戮……

在香港生活的珊珊（顾美华 饰）得知祖母在乡下过世，动身返回阔别20年的潮汕老家，为祖母奔丧，同时也是想借机逃离城市里的烦恼。与快节奏的城市生活相比，珊珊的老家依旧保持着记忆中朴实隽永的生活。珊珊与儿时的玩伴阿珍（斯琴高娃 饰）和孝松（谢伟雄 饰）重逢，此时的两人已结为夫妻，珊珊的到来打破了原本波澜不惊的乡间生活。
而珊珊光鲜的城里人生活的背后是不为人知的艰辛和无奈：父亲的早逝、与妹妹的决裂、感情生活受挫……短暂的归乡旅程结束，故事中每个人的人生又会因这场久别重逢发生怎样的变化呢？
《似水流年》获得第四届香港电影金像奖最佳影片、最佳导演、最佳剧本、最佳女演员 、最佳新人、最佳美术指导6项奖。