在遥远的东方傲来国，一枚承受了日精月华的石头突然炸裂，从里面蹦出了一只石猴（李扬 饰）。石猴在附近的花果山占山为王，逍遥自在，好不快活。只可惜他虽天赋神力，却没有一件得心应手的兵器。在老猴的建议下，美猴王入龙宫，强从东海龙王（陈凯歌 饰）那里讨来定海神针金箍棒。龙王一纸诉状告到天庭，玉帝（陈道明 饰）接受太白金星（张国立 饰）的建议，先后将美猴王骗到天宫作弼马温、管理蟠桃园。发觉被骗的美猴王怒砸马栏、破坏蟠桃宴，返回花果山自命齐天大圣。由此和十万天兵天将展开了惊心动魄的大战……
本片根据中国古典四大名著之一的《西游记》改编，是上海美术电影制片厂经典名作的重新修复的版本。

故事发生在一个奇幻的东方蒸汽世界，这里的人的头部都是一个装水的容器。这里的小朋友每天就要在这个无尽的纵深“教室”进行“学习”，他们背后都有一只恐怖的怪物在监督他们做作业，当小孩受到压力或者思考的时候，就会沸腾从而产生出一种“压力棉花糖”，这个“压力棉花糖”就是怪物们的食物，当怪物吸取了棉花糖后就会产生出能供给整个城市的能源。
主角小乐是个爱幻想的孩子，由于他整天发白日梦，所以他是全班最“低”的学生，整天都幻想自由的飞翔，离开这个压力重重的地方。这次，他无意发现了能让身后怪物变小的方法，怪物不断变小，漫天的纸飞机飞啊飞啊，本来冷酷呆板的孩子都露出了难得的笑容，孩子们的笑声充斥着整个教室…