本卷写东京沦陷后，北宋灭亡，徽钦二宗及宗室被俘北迁。北行道上，徽宗感赋《宴山亭》，恰好成为他本人及其王朝的挽歌。
本书正文以马扩留下老母、爱妻为人质，率随从奔五马山抗金为结束。尾声则概述了此后十多年中的政局和战局，最后写马扩潜入金军占领区，探望身为女奴、已病入膏肓的妻子亸娘。诀别之情，令人潸然。亸娘临终前犹以不能目睹日月重光、金瓯无缺而抱恨终天。面临一场伟大的民族战争，爱国志士不惜断头沥血奏出历史上悲壮的乐曲。无耻官僚或腼颜事仇，或为虎作伥。两者形成强烈的对照。
全书在悲愤压抑的气氛中结束。

本书前二册写宋辽战争结束后，已成山雨欲来风满楼之势，北宋君臣仍不改文恬武嬉的沓泄作风。本册开始，风云突变，金军两路南下，直趋东京。东京军民展开气壮山河的东京保卫战。九个月中，金军先后二度攻打东京，汴京终告沦陷。书中还穿插写抗战派将领马扩一家在战争中的悲惨遭遇：父侄战死；爱妻亸娘经历了流产、早产、难产三重灾难，反得不死；马扩本人尽心竭力以图救亡，却遭陷寄狱。作品笔势凌厉，大气磅礴，犹如群山万壑，直奔荆门，读来令人时而血沸气促，义愤填膺；时而潸然泪下，慨叹再三。