投资
证券分析 豆瓣
作者:
[美] 本杰明•格雷厄姆(Benjamin Graham)
/
[美] 戴维•多德(David L. Dodd)
译者:
巴曙松
/
陈剑
中国人民大学出版社
2013
- 4
《证券分析》被誉为投资者的圣经,自1934年出版以来,八十年畅销不衰。市场反复证明,《证券分析》是价值投资的经典之作。《证券分析》第6版是1940年版本的升级版。而《证券分析》1940年版本是作者格雷厄姆和多德最满意的版本,也是股神巴菲特最为钟爱的版本。第6版在保持原书原貌的同时,增加了10位华尔街金融大家的导读,既表明了这本书在华尔街投资大师心目中的重要地位,也为这部经典著作增添了时代气息。
《证券分析》的作者本杰明•格雷厄姆是价值投资理论的奠基人,被誉为“华尔街教父”。他既在美国哥伦比亚大学商学院任过教授,又在华尔街创造过辉煌的投资业绩;既经历过让投资者得意忘形的大牛市,又经历过让投资者沮丧绝望的大萧条。市场锤炼了格雷厄姆,也证明了价值投资的意义所在。
《证券分析》第6版是由著名经济学家巴曙松老师领衔专业翻译团队,历时一年半,精心打造的最专业、最权威的中文译本。正如巴曙松老师所言:“历史不会重演,然而总是押着韵脚。当前中国证券市场的转型,同样需要确立价值投资的理念。我决定组织力量翻译《证券分析》第6 版的初衷,也正在于此。”
【各方赞誉】
黄红元,上海证券交易所总经理
在金融市场上,市场的波动、时间的流逝会对投资理念进行无情而公平的检验,吹尽狂沙始到金,经过近八十年市场动荡的检验,《证券分析》成为投资经典著作的代表作之一。巴曙松研究员主持翻译的《证券分析》第6版,由专业人员来翻译专业经典,这对促进当前中国证券市场投资理念的转型和价值投资理念的确立,会发挥积极的作用。
金旭,国泰基金管理公司总经理
对比研究投资历史上一些伟大投资家的投资理念,尽管他们观察市场的角度、把握市场的方法等会有不同,但是都程度不同地十分强调要有一以贯之的分析框架作为投资决策的依据,同时要不断在市场投资实践中深化和完善这种分析框架。《证券分析》之所以广受投资界推崇,我认为关键在于其具体体现了这种分析框架与实践的互动过程。
李仁杰,兴业银行行长
《证券分析》一直被国内外投资界视为价值投资理念的奠基之作,而从1934年以来,不同版本的《证券分析》都把同时期与价值投资相关的代表性投资实践补充到书稿中,这就使得格雷厄姆作为价值投资理念奠基者的分析框架与追随者在不同市场条件下的投资感悟相得益彰。例如,巴曙松研究员主持翻译的《证券分析》第6版中就新增了巴菲特的亲笔序言,以及十位当今华尔街的知名基金经理人针对每一部分内容撰写的导读等。因此,有着近八十年历史的《证券分析》不仅在当前的国际金融环境下依然有着很强的时代气息,而且对扭转近年来中国证券市场上一度盛行的投机跟风的风气会发挥积极的推动作用。
沃伦•巴菲特,伯克希尔• 哈撒韦公司总裁
57 年来,我一直遵循着两位恩师阐述的投资路线图。对我而言,没有任何理由再去寻找其他的投资方法。
塞思•卡拉曼,Baupost 集团证券投资经理人,投资经典《安全边际》作者
时至今日,当投资者彷徨在变幻莫测、反复无常,甚至险象环生的金融市场时,《证券分析》仍然是异常宝贵的投资路线图。
詹姆斯•格兰特,《格兰特利率观察家》创始人
格雷厄姆的作品让人觉得,作者必定是个自信十足、受过良好教育的华尔街赚钱高手。他文章中无须引用专家意见,因为他与他所诠释的作品就是权威。
罗杰•洛温斯坦,美国顶级财经记者,畅销书《巴菲特传》作者
格雷厄姆的投资方法被少数忠实的专业投资者和个人投资者成功应用,也让《证券分析》成为经久不衰的路线图。本书至今仍然是帮助投资者避开那些危险的“结冰道路”的圣经。
大卫•斯文森,耶鲁大学首席投资官
投资经典《证券分析》的第6版没有听信古老的谚语“若是经典,就不能改动”。由塞思•卡拉曼和詹姆斯•格兰特带领的顶级评论员,跨越了20世纪30年代单纯的金融世界与新世纪日趋复杂的投资领域之间的鸿沟。读者将从金融界最优秀的开拓者和敏锐的顶级市场观察家的经验与智慧中获益。最新版的《证券分析》应该出现在每一位认真钻研的金融研究者的书架上。
杰克•迈耶,捐献基金领袖,Convexity资本管理公司管理合伙人兼首席执行官
当代的精英们使昔日的经典焕发青春,就像老虎•伍兹获得的高尔夫美巡赛冠军数超越了本•霍根一样,《证券分析》(第6版)对你必定大有助益。
杰米•戴蒙,摩根大通主席兼首席执行官
《证券分析》,1940年版加上当代最优秀的金融界人士撰写的导读,对于当下任何一位训练有素的投资者来说,都是一本必不可少的学习工具书和参考书
布瑞恩•罗杰斯,T. Rowe Price资产管理公司主席
尽管可口可乐公司发现自己难以改善为时间所验证的经典可乐,塞思•卡拉曼、詹姆斯•格兰特和布鲁斯•格林沃尔德等人却证明了一部伟大的著作能够更上一层楼。塞思•卡拉曼的前言值得所有投资者仔细阅读,总的来说,特约编辑们的导读本身也堪称经典。历史经验告诉我们,对人类行为的解读是证券分析的关键部分之一。
丹尼尔•奥克,对冲基金大鳄,Och-Ziff资本管理集团创始人
《证券分析》这一经典之作经由几位当代最伟大和思虑最周全的投资者重新编辑,如今已提升到了一个全新的水平。该书值得好好阅读。
莫里斯•史密斯,富达麦哲伦基金前经理
读者将会发现第6版的《证券分析》较之早期的版本更为完善。两位伟大的价值投资者的不朽忠告继续引发共鸣,这些世界上顶尖的价值投资者贡献的导读使该书更值得阅读。这些投资者按照他们文章中所讲述的那样身体力行,共同让第6版成为《证券分析》最好的版本。我极力将这个版本推荐给所有的投资者。在今天波诡云谲的市场中,每个人都将受益于这些久经考验的正确原理和新近的应用经验。
梅森•霍金斯,Southeastern资产管理公司董事长兼首席执行官
没有哪一本书能像《证券分析》这样为您作出明智的投资策略提供如此好的工具。塞思•卡拉曼和他非凡的团队为21世纪打造了本杰明•格雷厄姆经典之作的新版本。
安迪•帕洛德,哈佛商学院乔治•冈德金融学教授
格雷厄姆和多德所倡导的投资理念在经历了各种市场条件考验和75年的反复审视后,与当下投资的联系越来越密切。卡拉曼和其他知名的价值投资者在评论中清楚地表明,虽然过去这些年资本市场发生了巨大的变化,投资者的基本特征却没有变化。严格遵守《证券分析》所阐述的重要原理,仍然是投资的一把利刃。
霍华德•马克思,特许金融分析师,洛杉矶橡树资本管理公司总裁
通过阅读全书,你会发现格雷厄姆和多德是真正的实用主义投资者。他们认为应该在全面分析的前提下理智地承担风险,而不是潜意识地一味规避风险。
埃兹拉•梅尔金,加布里埃尔资本管理公司管理合伙人
如果说格雷厄姆和多德的名字是价值投资者的护身符,那么对于那些关注破产公司的人来说,他们的思想就是伟大的圣礼。
布鲁斯•伯考维茨,费尔霍姆资本管理公司创始人
格雷厄姆和多德是最先将细致的财务分析应用于普通股的人之一。他们认为,股票和债券一样,具有基于源源不绝的未来收益的明确价值。
格伦•格林伯格,特许金融分析师,酋长资本管理公司创始人
在1934 年的大萧条中,整个美国的失业率高达25%,大部分公司在生死线上挣扎。然而,格雷厄姆和多德整理出的这套投资准则,却指引着许多伟大的投资者经历了之后75年的超级繁荣时期。而且,他们的真知灼见至今依然行之有效。
布鲁斯•格林沃尔德,格雷厄姆和多德投资海尔布伦中心负责人,投资经典《价值投资》作者
格雷厄姆和多德提出的一系列重要原则使证券分析理论持久有效,也是从过去到现在任何精心制订的投资策略的基石。
大卫•艾布拉姆斯,艾布拉姆斯资本管理公司总裁
在我阅读第七部分时,作者的文笔使我愉悦万分,印象深刻。他们清晰、有力地表达了观点,这种能力在金融领域除了他们最为优秀和知名的学生沃伦• 巴菲特外,鲜有人能够企及。
托马斯•鲁索,Gardner Russo & Gardner 投资基金合伙人
格雷厄姆、多德以及巴菲特的原则适用于美国市场,也同样适用于国际市场投资。而且,巴菲特的“简单的企业,强大的壁垒”方法为海外投资者提供了额外的保障。
刘建位,汇添富基金首席投资理财师
很多人知道三个犹太人的著作改变了世界:爱因斯坦的《相对论》改变了物理世界;弗洛伊德的《梦的解析》改变了心理世界;马克思的《资本论》改变了人类世界。但很多人不知道,还有一个犹太人格雷厄姆的《证券分析》改变了投资世界。
在我看来,格雷厄姆的《证券分析》相当于投资旧约圣经,而巴菲特过去40多年致伯克希尔公司股东的信相当于投资新约圣经。而且我发现,很多时候巴菲特是在用新的方式诠释格雷厄姆的思想。
巴菲特认为,1940年的《证券分析》(第2版)最能真实体现格雷厄姆的投资思想。“每个想做证券投资的人都应先把本书仔细阅读12遍。”怪不得巴菲特年轻时几乎能把本书倒背如流,至今他仍然放在案头,经常翻阅,从格雷厄姆那里不断寻找新的投资灵感。
但斌,东方港湾投资管理有限责任公司
如果说尝试价值投资是一次穿越茫茫原野的旅程,那么《证券分析》就如同一串坚实有力的先行者的足印,抑或是远方一盏明亮的灯火,给孤独的旅人以温暖和力量。
林晨,《中国证券报》社长兼总编辑
一代投资宗师格雷厄姆在经历了四次金融危机、三次经济萧条后推出的《证券分析》一书,经久不衰;尤其是最新版本中多位华尔街知名金融大家针对全球化投资环境提出的新理论,在当今金融大背景下,更是值得我们深思。
关文,《上海证券报》总编辑
70多年过去了,历经金融市场的喧哗与骚动,《证券分析》始终是投资人更有效更明智的投资指南,它的魅力无穷,它的实践力无可匹敌。
张旭,《证券日报》副总编
对本书的赞誉SECURITY ANALYSIS证券分析本杰明•格雷厄姆和多德的闻名于世,不仅仅因为他们是巴菲特的老师,更重要的是他们在上个世纪就提出了价值投资的概念。格雷厄姆和多德所著《证券分析》第6版出版之即,正值中国政府大力拉动内需之时,而75年前《证券分析》第一次出版时,美国上下正在施行以拉动内需为主的罗斯福新政,以摆脱第一次全球经济危机的影响。20世纪30年代的美国经济与股市,与今天的中国经济与股市,有相似也有非相似之处,愿中国的投资者能从《证券分析》一书获取理念和精髓,做到“熟读唐诗三百首,不会做诗也会吟”。
秦朔,《第一财经日报》总编辑
在任何市场上,赚钱的都是少数人。在我看来,《证券分析》是这样一本著作,如果你是股市中的赢家,读了它未必能赚得更多;但如果你是股市中的输家,读了它一定能亏得更少。因为它会帮助你建立起健康的投资观,也就是以安全、事实和价值为导向,以适当的价格取得和持有适当的股票。
水皮,著名财经评论家、《华夏时报》总编辑
投资是一种信仰,对于许许多多伟大的和平凡的投资者来说,《证券分析》是他们投资信仰的“圣经”。他们理性、坚持、乐观,因为他们是价值投资者。优秀的旧作被拙劣的新作取代是常有之事,但是仍有伟大的作品经受得起时间的考验,《证券分析》就是我们回避不了的课题。
袁幼鸣,《东方早报》暨《理财一周报》首席评论员
在中国内地股市,联系产业经济政策的供应实际,运用价值投资分析框架,我们可以捕捉到万科A、特变电工、贵州茅台、苏宁电器这样的涨幅数十倍、上百倍的大牛股、长牛股。过去如此,未来也如此。
章知方,和讯网董事长兼CEO
《证券分析》一书所阐述的计量分析方法和价值评估法使投资者少了许多盲目,增加了更多的理性成分;只有理性的投资,才可能在成熟的资本市场中获得更好的投资机会。
王东,《钱经》杂志出版人兼主编
追求“价值远超价格的安全保障”是格雷厄姆式投资的精髓。相信有人存在,价格与价值之间宽广的差值就不会消失;有投资存在,就会有更多的人同我们一起寻求投资的“圣经”。
姚振山,央视财经频道《中国证券》知名主持人
证券类的书籍,随着市场的发展,可以说是汗牛充栋,但是读后能被记住的能有几本?每年证券类的畅销书籍也有很多,可是读后满足了好奇心而能够被重温的能有几本?这就是畅销书,只是一时喧嚣。但是,经典类书籍就不一样,也许你不常阅读,但是当你要了解一些重要思想和概念的时候,首先想到的就是它。它不会随岁月的更迭和变迁而失去它的价值。《证券分析》就是这样一本书,它是经典而不是畅销书;它会影响几代人而不是只影响几年;它不会热闹一时,昙花一现,而会恒久留香。
吴强,《投资者》报执行总编
一本以80年前市场背景为基础的投资类著作,在今天还值得阅读吗?虽然社会环境和市场本身都发生了巨大的变化,但关于投资的基本方法和观点,依然值得我们思考和学习。因此,我推荐大家阅读《证券分析》,你甚至可以把它作为历史教材来阅读,从中发现投资与投机的本质区别,并践行价值投资。
赵晓,著名经济学家
中国投资者读《证券分析》,可领悟投资真谛,告别跟风炒作,做理性投资人,迎接中国金融资本时代的到来!
《证券分析》的作者本杰明•格雷厄姆是价值投资理论的奠基人,被誉为“华尔街教父”。他既在美国哥伦比亚大学商学院任过教授,又在华尔街创造过辉煌的投资业绩;既经历过让投资者得意忘形的大牛市,又经历过让投资者沮丧绝望的大萧条。市场锤炼了格雷厄姆,也证明了价值投资的意义所在。
《证券分析》第6版是由著名经济学家巴曙松老师领衔专业翻译团队,历时一年半,精心打造的最专业、最权威的中文译本。正如巴曙松老师所言:“历史不会重演,然而总是押着韵脚。当前中国证券市场的转型,同样需要确立价值投资的理念。我决定组织力量翻译《证券分析》第6 版的初衷,也正在于此。”
【各方赞誉】
黄红元,上海证券交易所总经理
在金融市场上,市场的波动、时间的流逝会对投资理念进行无情而公平的检验,吹尽狂沙始到金,经过近八十年市场动荡的检验,《证券分析》成为投资经典著作的代表作之一。巴曙松研究员主持翻译的《证券分析》第6版,由专业人员来翻译专业经典,这对促进当前中国证券市场投资理念的转型和价值投资理念的确立,会发挥积极的作用。
金旭,国泰基金管理公司总经理
对比研究投资历史上一些伟大投资家的投资理念,尽管他们观察市场的角度、把握市场的方法等会有不同,但是都程度不同地十分强调要有一以贯之的分析框架作为投资决策的依据,同时要不断在市场投资实践中深化和完善这种分析框架。《证券分析》之所以广受投资界推崇,我认为关键在于其具体体现了这种分析框架与实践的互动过程。
李仁杰,兴业银行行长
《证券分析》一直被国内外投资界视为价值投资理念的奠基之作,而从1934年以来,不同版本的《证券分析》都把同时期与价值投资相关的代表性投资实践补充到书稿中,这就使得格雷厄姆作为价值投资理念奠基者的分析框架与追随者在不同市场条件下的投资感悟相得益彰。例如,巴曙松研究员主持翻译的《证券分析》第6版中就新增了巴菲特的亲笔序言,以及十位当今华尔街的知名基金经理人针对每一部分内容撰写的导读等。因此,有着近八十年历史的《证券分析》不仅在当前的国际金融环境下依然有着很强的时代气息,而且对扭转近年来中国证券市场上一度盛行的投机跟风的风气会发挥积极的推动作用。
沃伦•巴菲特,伯克希尔• 哈撒韦公司总裁
57 年来,我一直遵循着两位恩师阐述的投资路线图。对我而言,没有任何理由再去寻找其他的投资方法。
塞思•卡拉曼,Baupost 集团证券投资经理人,投资经典《安全边际》作者
时至今日,当投资者彷徨在变幻莫测、反复无常,甚至险象环生的金融市场时,《证券分析》仍然是异常宝贵的投资路线图。
詹姆斯•格兰特,《格兰特利率观察家》创始人
格雷厄姆的作品让人觉得,作者必定是个自信十足、受过良好教育的华尔街赚钱高手。他文章中无须引用专家意见,因为他与他所诠释的作品就是权威。
罗杰•洛温斯坦,美国顶级财经记者,畅销书《巴菲特传》作者
格雷厄姆的投资方法被少数忠实的专业投资者和个人投资者成功应用,也让《证券分析》成为经久不衰的路线图。本书至今仍然是帮助投资者避开那些危险的“结冰道路”的圣经。
大卫•斯文森,耶鲁大学首席投资官
投资经典《证券分析》的第6版没有听信古老的谚语“若是经典,就不能改动”。由塞思•卡拉曼和詹姆斯•格兰特带领的顶级评论员,跨越了20世纪30年代单纯的金融世界与新世纪日趋复杂的投资领域之间的鸿沟。读者将从金融界最优秀的开拓者和敏锐的顶级市场观察家的经验与智慧中获益。最新版的《证券分析》应该出现在每一位认真钻研的金融研究者的书架上。
杰克•迈耶,捐献基金领袖,Convexity资本管理公司管理合伙人兼首席执行官
当代的精英们使昔日的经典焕发青春,就像老虎•伍兹获得的高尔夫美巡赛冠军数超越了本•霍根一样,《证券分析》(第6版)对你必定大有助益。
杰米•戴蒙,摩根大通主席兼首席执行官
《证券分析》,1940年版加上当代最优秀的金融界人士撰写的导读,对于当下任何一位训练有素的投资者来说,都是一本必不可少的学习工具书和参考书
布瑞恩•罗杰斯,T. Rowe Price资产管理公司主席
尽管可口可乐公司发现自己难以改善为时间所验证的经典可乐,塞思•卡拉曼、詹姆斯•格兰特和布鲁斯•格林沃尔德等人却证明了一部伟大的著作能够更上一层楼。塞思•卡拉曼的前言值得所有投资者仔细阅读,总的来说,特约编辑们的导读本身也堪称经典。历史经验告诉我们,对人类行为的解读是证券分析的关键部分之一。
丹尼尔•奥克,对冲基金大鳄,Och-Ziff资本管理集团创始人
《证券分析》这一经典之作经由几位当代最伟大和思虑最周全的投资者重新编辑,如今已提升到了一个全新的水平。该书值得好好阅读。
莫里斯•史密斯,富达麦哲伦基金前经理
读者将会发现第6版的《证券分析》较之早期的版本更为完善。两位伟大的价值投资者的不朽忠告继续引发共鸣,这些世界上顶尖的价值投资者贡献的导读使该书更值得阅读。这些投资者按照他们文章中所讲述的那样身体力行,共同让第6版成为《证券分析》最好的版本。我极力将这个版本推荐给所有的投资者。在今天波诡云谲的市场中,每个人都将受益于这些久经考验的正确原理和新近的应用经验。
梅森•霍金斯,Southeastern资产管理公司董事长兼首席执行官
没有哪一本书能像《证券分析》这样为您作出明智的投资策略提供如此好的工具。塞思•卡拉曼和他非凡的团队为21世纪打造了本杰明•格雷厄姆经典之作的新版本。
安迪•帕洛德,哈佛商学院乔治•冈德金融学教授
格雷厄姆和多德所倡导的投资理念在经历了各种市场条件考验和75年的反复审视后,与当下投资的联系越来越密切。卡拉曼和其他知名的价值投资者在评论中清楚地表明,虽然过去这些年资本市场发生了巨大的变化,投资者的基本特征却没有变化。严格遵守《证券分析》所阐述的重要原理,仍然是投资的一把利刃。
霍华德•马克思,特许金融分析师,洛杉矶橡树资本管理公司总裁
通过阅读全书,你会发现格雷厄姆和多德是真正的实用主义投资者。他们认为应该在全面分析的前提下理智地承担风险,而不是潜意识地一味规避风险。
埃兹拉•梅尔金,加布里埃尔资本管理公司管理合伙人
如果说格雷厄姆和多德的名字是价值投资者的护身符,那么对于那些关注破产公司的人来说,他们的思想就是伟大的圣礼。
布鲁斯•伯考维茨,费尔霍姆资本管理公司创始人
格雷厄姆和多德是最先将细致的财务分析应用于普通股的人之一。他们认为,股票和债券一样,具有基于源源不绝的未来收益的明确价值。
格伦•格林伯格,特许金融分析师,酋长资本管理公司创始人
在1934 年的大萧条中,整个美国的失业率高达25%,大部分公司在生死线上挣扎。然而,格雷厄姆和多德整理出的这套投资准则,却指引着许多伟大的投资者经历了之后75年的超级繁荣时期。而且,他们的真知灼见至今依然行之有效。
布鲁斯•格林沃尔德,格雷厄姆和多德投资海尔布伦中心负责人,投资经典《价值投资》作者
格雷厄姆和多德提出的一系列重要原则使证券分析理论持久有效,也是从过去到现在任何精心制订的投资策略的基石。
大卫•艾布拉姆斯,艾布拉姆斯资本管理公司总裁
在我阅读第七部分时,作者的文笔使我愉悦万分,印象深刻。他们清晰、有力地表达了观点,这种能力在金融领域除了他们最为优秀和知名的学生沃伦• 巴菲特外,鲜有人能够企及。
托马斯•鲁索,Gardner Russo & Gardner 投资基金合伙人
格雷厄姆、多德以及巴菲特的原则适用于美国市场,也同样适用于国际市场投资。而且,巴菲特的“简单的企业,强大的壁垒”方法为海外投资者提供了额外的保障。
刘建位,汇添富基金首席投资理财师
很多人知道三个犹太人的著作改变了世界:爱因斯坦的《相对论》改变了物理世界;弗洛伊德的《梦的解析》改变了心理世界;马克思的《资本论》改变了人类世界。但很多人不知道,还有一个犹太人格雷厄姆的《证券分析》改变了投资世界。
在我看来,格雷厄姆的《证券分析》相当于投资旧约圣经,而巴菲特过去40多年致伯克希尔公司股东的信相当于投资新约圣经。而且我发现,很多时候巴菲特是在用新的方式诠释格雷厄姆的思想。
巴菲特认为,1940年的《证券分析》(第2版)最能真实体现格雷厄姆的投资思想。“每个想做证券投资的人都应先把本书仔细阅读12遍。”怪不得巴菲特年轻时几乎能把本书倒背如流,至今他仍然放在案头,经常翻阅,从格雷厄姆那里不断寻找新的投资灵感。
但斌,东方港湾投资管理有限责任公司
如果说尝试价值投资是一次穿越茫茫原野的旅程,那么《证券分析》就如同一串坚实有力的先行者的足印,抑或是远方一盏明亮的灯火,给孤独的旅人以温暖和力量。
林晨,《中国证券报》社长兼总编辑
一代投资宗师格雷厄姆在经历了四次金融危机、三次经济萧条后推出的《证券分析》一书,经久不衰;尤其是最新版本中多位华尔街知名金融大家针对全球化投资环境提出的新理论,在当今金融大背景下,更是值得我们深思。
关文,《上海证券报》总编辑
70多年过去了,历经金融市场的喧哗与骚动,《证券分析》始终是投资人更有效更明智的投资指南,它的魅力无穷,它的实践力无可匹敌。
张旭,《证券日报》副总编
对本书的赞誉SECURITY ANALYSIS证券分析本杰明•格雷厄姆和多德的闻名于世,不仅仅因为他们是巴菲特的老师,更重要的是他们在上个世纪就提出了价值投资的概念。格雷厄姆和多德所著《证券分析》第6版出版之即,正值中国政府大力拉动内需之时,而75年前《证券分析》第一次出版时,美国上下正在施行以拉动内需为主的罗斯福新政,以摆脱第一次全球经济危机的影响。20世纪30年代的美国经济与股市,与今天的中国经济与股市,有相似也有非相似之处,愿中国的投资者能从《证券分析》一书获取理念和精髓,做到“熟读唐诗三百首,不会做诗也会吟”。
秦朔,《第一财经日报》总编辑
在任何市场上,赚钱的都是少数人。在我看来,《证券分析》是这样一本著作,如果你是股市中的赢家,读了它未必能赚得更多;但如果你是股市中的输家,读了它一定能亏得更少。因为它会帮助你建立起健康的投资观,也就是以安全、事实和价值为导向,以适当的价格取得和持有适当的股票。
水皮,著名财经评论家、《华夏时报》总编辑
投资是一种信仰,对于许许多多伟大的和平凡的投资者来说,《证券分析》是他们投资信仰的“圣经”。他们理性、坚持、乐观,因为他们是价值投资者。优秀的旧作被拙劣的新作取代是常有之事,但是仍有伟大的作品经受得起时间的考验,《证券分析》就是我们回避不了的课题。
袁幼鸣,《东方早报》暨《理财一周报》首席评论员
在中国内地股市,联系产业经济政策的供应实际,运用价值投资分析框架,我们可以捕捉到万科A、特变电工、贵州茅台、苏宁电器这样的涨幅数十倍、上百倍的大牛股、长牛股。过去如此,未来也如此。
章知方,和讯网董事长兼CEO
《证券分析》一书所阐述的计量分析方法和价值评估法使投资者少了许多盲目,增加了更多的理性成分;只有理性的投资,才可能在成熟的资本市场中获得更好的投资机会。
王东,《钱经》杂志出版人兼主编
追求“价值远超价格的安全保障”是格雷厄姆式投资的精髓。相信有人存在,价格与价值之间宽广的差值就不会消失;有投资存在,就会有更多的人同我们一起寻求投资的“圣经”。
姚振山,央视财经频道《中国证券》知名主持人
证券类的书籍,随着市场的发展,可以说是汗牛充栋,但是读后能被记住的能有几本?每年证券类的畅销书籍也有很多,可是读后满足了好奇心而能够被重温的能有几本?这就是畅销书,只是一时喧嚣。但是,经典类书籍就不一样,也许你不常阅读,但是当你要了解一些重要思想和概念的时候,首先想到的就是它。它不会随岁月的更迭和变迁而失去它的价值。《证券分析》就是这样一本书,它是经典而不是畅销书;它会影响几代人而不是只影响几年;它不会热闹一时,昙花一现,而会恒久留香。
吴强,《投资者》报执行总编
一本以80年前市场背景为基础的投资类著作,在今天还值得阅读吗?虽然社会环境和市场本身都发生了巨大的变化,但关于投资的基本方法和观点,依然值得我们思考和学习。因此,我推荐大家阅读《证券分析》,你甚至可以把它作为历史教材来阅读,从中发现投资与投机的本质区别,并践行价值投资。
赵晓,著名经济学家
中国投资者读《证券分析》,可领悟投资真谛,告别跟风炒作,做理性投资人,迎接中国金融资本时代的到来!
投资最重要的事(全新升级版) 豆瓣
The Most Important Thing Illuminated
9.2 (5 个评分)
作者:
[美] 霍华德·马克斯
译者:
李莉
/
石继志
中信出版集团
2015
- 9
《投资最重要的事:全新升级版》取材于作者霍华德·马克斯著名的投资备忘录,这些备忘录是包括巴菲特在内的全球专业投资者推崇备至的。全新升级版除了饱含马克斯的投资智慧之外,新加入了4位知名投资专家及教育家的评论、看法及不同意见,分别是:
·克里斯托弗·戴维斯:著名基金经理,服务于戴维斯投资顾问公司,以奉行价值投资及进行严格的行业筛选著称。
·乔尔·格林布拉特:哥谭资本公司创始人,投资类畅销书《股市稳赚》的作者,其以对非理性投资行为的敏锐洞察而大获成功。
·保罗·约翰逊:哥伦比亚大学商学院副教授,善于巧妙地将市场智慧融入他的证券分析和价值投资课程。
·塞思·卡拉曼:包普斯特集团总裁,著有重要的投资类经典《安全边际》。
诸位专家就“第二层次思维”、价格与价值的关系、耐心等待机会、防御性投资等概念发表了精彩的真知灼见。全新升级版新增一章来探讨合理预期的重要性,作者本人也加入了评论,扩充了原先讨论的主题。同时,邀请了被《纽约时报》称为“华尔街大师中的翘楚”的布鲁斯·格林沃尔德撰写前言,就价值投资、生产率、信息经济等概念娓娓道来。
·克里斯托弗·戴维斯:著名基金经理,服务于戴维斯投资顾问公司,以奉行价值投资及进行严格的行业筛选著称。
·乔尔·格林布拉特:哥谭资本公司创始人,投资类畅销书《股市稳赚》的作者,其以对非理性投资行为的敏锐洞察而大获成功。
·保罗·约翰逊:哥伦比亚大学商学院副教授,善于巧妙地将市场智慧融入他的证券分析和价值投资课程。
·塞思·卡拉曼:包普斯特集团总裁,著有重要的投资类经典《安全边际》。
诸位专家就“第二层次思维”、价格与价值的关系、耐心等待机会、防御性投资等概念发表了精彩的真知灼见。全新升级版新增一章来探讨合理预期的重要性,作者本人也加入了评论,扩充了原先讨论的主题。同时,邀请了被《纽约时报》称为“华尔街大师中的翘楚”的布鲁斯·格林沃尔德撰写前言,就价值投资、生产率、信息经济等概念娓娓道来。
巴菲特的护城河 豆瓣
The Little Book That Builds Wealth
作者:
帕特·多尔西
译者:
刘寅龙
广东经济出版社
2016
- 10
降低风险&提高获利的股市致富真规则
巴菲特说,他认定可口可乐、美国捷运、吉列拥有宽阔的“护城河”,所以他长期持有并获取超额收益。但巴菲特从未公开,到底怎样寻找投资护城河?
世界顶级评级机构晨星公司以客观、独立的评级方法闻名全球,多尔西作为公司证券分析部主管,他不仅坚持价值投资理念,更为广大投资者提供了丰富的投资获利指南。
在本书中,多尔西阐述了巴菲特的“护城河”理论,他更是精选了大量选股实例。他因此成为继巴菲特之后,能够系统运用该理论,寻找投资护城河的全球第二人。
对于所有不愿再人云亦云的投资者来说,此书文字易懂、方法实用、操作性极强,你一定能追随多尔西,寻找到宽阔的护城河。在书中,你将看到:
无形资产、转换成本、网络经济、成本优势。——循序渐进、深度分析,独家诠释巴菲特的“护城河”。
好品牌不一定是好企业,好企业不一定有好股票,好股票不一定赚得久。——结合实际,分辨真假护城河。
高不高?买不买?——掌握财务估价工具,发现绝佳投资机会。
会买只是徒弟,会卖才是师傅。——应用整套原则,精准定位最高价位。
巴菲特说,他认定可口可乐、美国捷运、吉列拥有宽阔的“护城河”,所以他长期持有并获取超额收益。但巴菲特从未公开,到底怎样寻找投资护城河?
世界顶级评级机构晨星公司以客观、独立的评级方法闻名全球,多尔西作为公司证券分析部主管,他不仅坚持价值投资理念,更为广大投资者提供了丰富的投资获利指南。
在本书中,多尔西阐述了巴菲特的“护城河”理论,他更是精选了大量选股实例。他因此成为继巴菲特之后,能够系统运用该理论,寻找投资护城河的全球第二人。
对于所有不愿再人云亦云的投资者来说,此书文字易懂、方法实用、操作性极强,你一定能追随多尔西,寻找到宽阔的护城河。在书中,你将看到:
无形资产、转换成本、网络经济、成本优势。——循序渐进、深度分析,独家诠释巴菲特的“护城河”。
好品牌不一定是好企业,好企业不一定有好股票,好股票不一定赚得久。——结合实际,分辨真假护城河。
高不高?买不买?——掌握财务估价工具,发现绝佳投资机会。
会买只是徒弟,会卖才是师傅。——应用整套原则,精准定位最高价位。
股市真规则 豆瓣
The Five Rules for Successful Stock Investing
8.9 (7 个评分)
作者:
[美] 帕特·多尔西
译者:
司福连
/
刘静
中信出版社
2010
- 1
《股市真规则(第2版)》:如果只用一本经典指导自己的股票投资,那就是最好的选择!站在巴菲特和晨星公司的肩膀上投资。
这《股市真规则(第2版)》主要讲述了公司价值研究、股票估值和投资策略等内容,它将帮助投资者挑选正确的股票、发现好的公司、理解不同行业背后的驱动力。在这《股市真规则(第2版)》中,投资者将学到:
如何发现有竞争优势的好公司,如何确认一家公司的管理团队是称职的,如何发现可能对投资组合造成重大损失的警示信号,如何使用适当的估值规则以提高投资业绩,如何应用10分钟测试以决定是否值得花精力进一步,调研公司更多的细节。
这《股市真规则(第2版)》为读者勾勒出了晨星公司严格的股票估值过程,同时也为投资者提供了经过实践检验的、能够正确选择适合长期投资股票的工具,也许这正是投资者所欠缺的。
晨星公司,位于芝加哥的全球性研究机构。晨星以其对股票、共同基金和交易所买卖的基金、封闭式基金等投资品种的独立研究著称。晨星无论对个人、财务顾问和金融机构都是值得信赖的服务提供者。
这《股市真规则(第2版)》主要讲述了公司价值研究、股票估值和投资策略等内容,它将帮助投资者挑选正确的股票、发现好的公司、理解不同行业背后的驱动力。在这《股市真规则(第2版)》中,投资者将学到:
如何发现有竞争优势的好公司,如何确认一家公司的管理团队是称职的,如何发现可能对投资组合造成重大损失的警示信号,如何使用适当的估值规则以提高投资业绩,如何应用10分钟测试以决定是否值得花精力进一步,调研公司更多的细节。
这《股市真规则(第2版)》为读者勾勒出了晨星公司严格的股票估值过程,同时也为投资者提供了经过实践检验的、能够正确选择适合长期投资股票的工具,也许这正是投资者所欠缺的。
晨星公司,位于芝加哥的全球性研究机构。晨星以其对股票、共同基金和交易所买卖的基金、封闭式基金等投资品种的独立研究著称。晨星无论对个人、财务顾问和金融机构都是值得信赖的服务提供者。
学会估值,轻松投资 豆瓣
The Little Book of Valuation: How to Value a Company, Pick a Stock and Profit
作者:
[美] 阿斯沃斯·达摩达兰
译者:
陈召强
中信出版社
2015
- 11
你购买金融资产的目的是为了获得所期望的收益。就一只股票而言,你不能假定将来会有其他投资者愿意为之付出更高的价格。这就好比是一个“抢座位”游戏,只不过这个游戏的价格昂贵。作为一个审慎的投资者,在购买一只股票之前,需要对自己的投资进行估值。
在本书中,作者用浅显易懂的语言为你解释了如何估值以及估值的技巧,即便是投资新手也可以完全理解。作者详细讲解了如何对各类不同公司进行估值,包括成长型公司、成熟型公司、周期性公司等。
本书作者对估值基本原理的阐述十分详细,而且还给出了简单易用的模型。此外,作者还通过具体事例阐释,内在估值和相对估值实际上是可以同时使用的两种估值方法,这两种方法可以帮助挑选那些内在价值和相对价值都被严重低估的股票,使你的投资收益大大提升。
在本书中,作者用浅显易懂的语言为你解释了如何估值以及估值的技巧,即便是投资新手也可以完全理解。作者详细讲解了如何对各类不同公司进行估值,包括成长型公司、成熟型公司、周期性公司等。
本书作者对估值基本原理的阐述十分详细,而且还给出了简单易用的模型。此外,作者还通过具体事例阐释,内在估值和相对估值实际上是可以同时使用的两种估值方法,这两种方法可以帮助挑选那些内在价值和相对价值都被严重低估的股票,使你的投资收益大大提升。
可转债投资魔法书(第2版) 豆瓣 Goodreads
作者:
安道全
电子工业出版社
2014
- 6
投资最大的风险是不确定性,处于弱势的散户(包括所谓的大户)尤其如此。然而,中国市场有一只奇葩,观其原理,100%不会亏,股市腰斩也能收回本金,向上却近乎不封顶;查其业绩,曾经存在的58 个,全部“只赚不亏”,赢利在23%~360%之间!如此极品,却长期寂寞深宫无人问,实在暴殄天物!
《可转债投资魔法书(第2版)》力图为其正名,更试图让广大散户从此走出任人宰割的怪圈,这就是中国特色的投资品——可转债!《可转债投资魔法书(第2版)》分别从原理、合同、博弈角度、数据、业绩出发,多方位立体地、无可争议地论证了可转债独一无二的卓越特性:下有100%保底,上不封顶。不仅如此,《可转债投资魔法书(第2版)》的更大贡献是,不但告诉读者“投资什么最好”,还进一步阐述了“如何投资”。通过翔实的数据演算,层层分析,推导出了一条宝贵的可转债投资规则——“面值—最高价折扣法”,新版进而提练升华为独家首创的“三条安全线”策略,虽童叟皆能行之,但收益丰厚且风险极低!有心读者会在一系列推导阅读中心旷神怡,终有恍然大悟、大道至简之感!以此为基础,本书进而给出了5+3 个宝贵的可转债投资组合,信手可得,简单易行。
《可转债投资魔法书(第2版)》适合所有股民和投资者参考阅读。
《可转债投资魔法书(第2版)》力图为其正名,更试图让广大散户从此走出任人宰割的怪圈,这就是中国特色的投资品——可转债!《可转债投资魔法书(第2版)》分别从原理、合同、博弈角度、数据、业绩出发,多方位立体地、无可争议地论证了可转债独一无二的卓越特性:下有100%保底,上不封顶。不仅如此,《可转债投资魔法书(第2版)》的更大贡献是,不但告诉读者“投资什么最好”,还进一步阐述了“如何投资”。通过翔实的数据演算,层层分析,推导出了一条宝贵的可转债投资规则——“面值—最高价折扣法”,新版进而提练升华为独家首创的“三条安全线”策略,虽童叟皆能行之,但收益丰厚且风险极低!有心读者会在一系列推导阅读中心旷神怡,终有恍然大悟、大道至简之感!以此为基础,本书进而给出了5+3 个宝贵的可转债投资组合,信手可得,简单易行。
《可转债投资魔法书(第2版)》适合所有股民和投资者参考阅读。
史丹·温斯坦称傲牛熊市的秘密 豆瓣
Stan Weinstein's Secrets For Profiting in Bull and Bear Markets
作者:
史丹·温斯坦
译者:
曹乾
中国青年出版社
2008
- 6
《史丹•温斯坦称傲牛熊市的秘密》是一部不可思议的著作。是有史以来最棒的交易手册。一个人要经历多少次牛熊市,才能被称为“华尔街神童”? 一个人要看过多少个市场的起伏变幻,才能准确预测股市行情? 一个人要有什么样的智慧,才能授人以渔? 华尔街首席交易大师,启蒙全球无数投资者的阶段分析法的创始人——史丹•温斯坦与您分享其纵横华尔街数十载的宝贵经验。